**李宁渠道调研要点（仅供内部...

**李宁渠道调研要点（仅供内部参考）**

整体情况：4-5月至今线下流水同比和达成率有所压力，主要系线下客流有所下滑、春节延后叠加气温偏低导致的换季时点错配、以及线上分流线下所致。整体售罄节奏慢于去年同期，5月中旬起已启动部分促销，预计后续售罄和库销比将有多改善。 拆分：分渠道看，自营表现优于批发，正价店略有承压，奥莱渠道韧性较强、同比实现正增长。分产品看，跑鞋达成情况偏弱，运动生活表现稳健，户外品类高增为亮点（基数低）。 订货与产品：26Q4订货会期货实现正增长，经销商认可度较高，公司主动预留部分现货做滚动调剂以降低渠道风险。秋冬看点明确，服装端轻薄羽绒服加大投入获经销商认可，鞋端完善运动生活矩阵，龙店扩张配合荣耀金标逐步全面期货化、SKU宽度大幅提升。 渠道策略：自营关小店调结构、批发降门槛扩规模，加盟渠道开店意愿积极，经销商对未来仍有信心。李宁YOUNG增长趋势良好，店效稳步提升。 行业层面：近期国产竞品增长均有压力，预计李宁相对表现优于行业大盘。国际品牌方面，阿迪三叶草从大货店全渠道铺开策略见效，4-5月实现较好增长；耐克动销有所压力，但经销商反馈正价店折扣基本稳住，工厂店折扣有所加深。