PCB钻针：写在鼎泰1000e...

PCB钻针：写在鼎泰1000e之际

为什么反复提示PCB钻针正在新一轮加速？ 1）下游正在切换产品：4月中下旬以来CCL陆续往rubin切换拉货，钻针环节近日收到下游6-8个月长钻针备货要求。 2）客户正在全面拓展：不仅仅内资PCB板厂全面扩产加速，台湾PCB厂的扩产需求可能更迫切，海外钻针厂商扩产幅度有限，内资钻针厂商的产能相对更有保障，市占率也将提升。 3）技术升级预期强化：各环节迹象表明，材料/结构等技术路线正逐步走向收敛，M9占比或提升+Q布近期预期也有所强化，Q3或有批产，利好钻孔环节。 往后怎么看？ 预计Q2末-Q3的钻针需求会随着产品升级迎来再次加速，而供给扩张速度相对平稳，因此接下来将会迎来钻针紧缺加剧的关键窗口期。进一步往后看，更硬的Q布等材料升级、超高多层的正交背板、孔径更小的低轨卫星/载板领域等等，PCB钻针需求弹性可能持续超预期，最好的时候还远未到。 继续重点推荐 我们认为结合行业趋势和鼎泰高科的业绩增速与盈利能力，当前盈利与估值水平仍有进一步提升空间，1千亿之后展望1600e目标市值。此外我们持续坚定推荐民爆光电、中钨高新，也建议重点关注主业向上+钻针新驱动的新锐股份、欧科亿、沃尔德/四方达、杰美特等。