**继续看好算力租赁高景气、推...

**继续看好算力租赁高景气、推理需求仍在被低估**

五一期间算租催化密集、海内外共振： 一、海外： 1、GPU_Spot租赁价格从温和上涨转向日频跳涨。根据ORNN数据，仅五一假期期间（美国时间4.30-5.4）H100租赁Spot价格上涨22%（3月至今上涨50%），B200租赁Spot价格上涨16%（3月至今上涨50%）。 2、五一假期期间neocloud板块表现强势，NBIS/CRWV/ORCL涨幅分别为27.6%/12.4%/11.7%。 3、5月5日、Anthropic_CEO表示Anthropic_26Q1年化收入同比增长了80倍，根据semianalysis数据，Anthropic最新ARR达到440e美元，较4月披露的300e美元再度增长近50%。 4、除C端快速渗透外、B端生产力场景的垂类agent正快速成型、更大的市场空间/算力需求将打开。5月5日Anthropic发布针对于金融领域的Agent，旨在再造一个与coding相当的市场。5月4日，OpenAI与Anthropic同时宣布成立合资公司，提供驻场工程师模式服务，B端AI采用率有望快速提升，例如Blackstone表示26Q1AI支出同比增长15x。 二、国内： 1、豆包开启付费订阅，针对生产力场景进行收费，这类场景属于算力密集消耗与高价值场景，订阅在一定程度上说明了算力的不够，国内大厂算力租赁的密集下单证明算力供需缺口的持续扩大。 2、东阳光发布公告：控股子公司与某公司签订160-190e算力租赁采购合同，算力租赁需求持续外溢扩散，表明除头部大厂外，其他厂商需求也相当旺盛。另外母公司600e人民币担保，全部落地对应8w卡以上集群规模，业绩可展望的弹性较大。 总结来看，推理算力需求仍然在被低估的，新一轮的推理需求爆发才刚刚开始，Agent突飞猛进，算力缺口还在继续扩大，持续看好算力租赁板块与其他算力链相关标的（CPU等）。 相关标的：协创数据、宏景科技、智微智能、利通电子、东阳光、盈峰环境等。 欢迎联系 华泰计算机王浩天