**【海外观察】AMDQ1及Q...

**【海外观察】AMDQ1及Q2展望均beat**

【海外观察】AMDQ1及Q2展望均beat，CPU能见度至2030年+GPU推进超预期 盘后大涨14% Q1财报全面超预期，数据中心强劲驱动 收入103亿美元，yoy+38%，qoq-3%，超预期的99亿； NonGAAPEPS1.37美元，yoy+43%，qoq-12%，超预期的1.3美元。 业务拆分 1、数据中心收入58亿美元，yoy+57%，超预期的56亿美元，MI450+Helios，客户需求强劲超预期； 2、客户端和游戏业务收入36亿美元，yoy+23%，其中客户端+26%，Ryzen需求强劲、份额增长，游戏+11%，部分被半定制业务拖累。 Q2收入展望超预期，盈利持续改善 收入中枢112亿美元，yoy+46%，qoq+9%，超预期的105亿。 NonGAAP毛利率56%，yoy+2pct，qoq+1pct。 ——CPU提价+TSMCN3产能提升共同改善盈利确定性。 CPU展望积极，积极能见度判断至2030年 1、预计到2030年，CPU市场年增长超过35%。到2030年前将达到超过1200亿美元。 2、预计Q2CPU收入增长超过70%。 新获客持续推进超预期 1、客户对于MI450&Helios的参与度和预期已超公司判断，大规模部署项目正在推进。 2、对Meta6GW的GPU（MI450）供货顺利推进，下半年开始出货。 产能端：正与供应链伙伴“密切合作”，提升晶圆及后端产能。 风险提示：AI进展不及预期。 中泰电子：王芳/杨旭/丁贝渝