**长芯博创：产业链订单自上而...

**长芯博创：产业链订单自上而下传导落地**

长芯博创：产业链订单自上而下传导落地，红利已逐步兑现，公司Q1业绩已证明量价共振上行逻辑光纤进一步卡位数据中心战略资源！北美股价已开始反应、康宁盘前大涨、博创作为A股唯一可类比公司、重点关注 一季度公司实现营收6.706亿元（同比+24.53%），实现归母净利润1.301亿元（同比+45%，环比+53.24%），盈利能力大幅提升，Q1公司实现毛利率49.22%（环比+6.88pct），净利率31.84%（环比+9.99pct）。 公光纤涨价背景下，公司盈利能力环比大幅增长，毛利率&净利率双升，验证了我们之前的观点长芯博创是唯一光纤涨价背景下受益的mpo标的。 主业MPO：母公司长飞保障长芯盛光纤供应；光纤是保供逻辑的核心，26年谷歌MPO需求预计增长2-3倍，Meta锁定康宁部分产能，预计长芯盛在谷歌MPO供应链的份额进一步提升、将超越康宁成为第一大供应商。 股权收购：公司启动有关长芯盛股权收购动作，后续将会有进一步收购预期，100%收购后，公司利润将再上一个台阶。 AOC/光模块：谷歌首批800GAOC订单已落地，量级千只左右，供应链目前按照全年百万级别备货；光模块与AOC基于同一平台，后续800GVEL/硅光光模块订单预期同样在百万级。 公司产品全栈卡位AI光互联，前瞻布局，已推出全系列光纤阵列单元（FAU），不仅服务于现阶段400/800G光模块，更是前瞻性的布局了未来AI句群对低功耗、高密度、集成化光互联的演进方向。 1）FA系列：400/800G光模块主力支撑，包括高密度单模/多模FA、保偏FA等 2）O用2DFAU解决方案 3）CPO用FAU产品组合：密封型FA、可拆卸型FA、模场转换型FA、多芯FA。 高度重视上游光芯片研发、生产：公司成立集成电路研究院，聚焦有源电芯片研发。目前，德国子公司EverProXTechnologiesMunichGmbH具备AOC核心光电转换芯片研发与生产能力。未来，集成电路研究院将与EverProXTechnologiesMunichGmbH紧密合作，关注市场前沿技术，开发出集成度更高、速率更快、功耗更低的芯片产品，并根据客户需求提供定制化解决方案。 除开谷歌已进入北美其他客户（M），已经有订单，多个客户有利于风险分散，同时也说明北美对公司品牌的认可度增加。