**【杰普特】硅光晶圆检测+F...

**【杰普特】硅光晶圆检测+FAU设备布局，光器件+设备全布局**

2026年第一季度公司实现营业收入​​6.61亿元​​，同比​​+92.75%​​，实现归母净利润为​​0.98亿元​​，同比​​+170.98%​​，扣非归母净利润为​​0.96亿元​​，同比​​+186.77%。Q1盈利能力显著提升，非经营性因素影响表观利润（约3730万元）。单季度来看，2026Q1毛利率为​​43.0%​​，盈利能力同比显著提升。 硅光晶圆检测设备卡位全球龙头客户。雨树光刻团队成员来自Cisco、Juniper、Meta、Lumentum、Coherent等行业巨头。公司战略合作方新加坡雨树光科2026年3月被北美模块厂商Lumentum收购并成为其新加坡硅光研发基地，公司成为Lumentum唯一的检测和自动化设备供应商，独家为其开发12寸晶圆检测设备。预计Q2-3交付2台设备订单。 MPO/MMC业务放量加速，更先进产品拓展中。公司一季度激光器、光器件、设备收入分别为3.62亿元、1.54亿元、1.44亿元。一季度公司MPO及MMC收入环比增长超50%，下半年有望面向更高传输速率推出产品。 面向FAU领域的自动化加工设备正在开发，同时也为客户开发MPC/MPO自动化核心设备，公司在光通信器件相关自动化设备全面布局，全面对接海外核心客户，潜力巨大。 公司光通信业务进入高速成长期，MPO/MMC产品持续放量，FAU、硅光检测设备等新品类打开广阔成长空间；传统激光器与智能装备业提供坚实业绩支撑。我们预计公司传统主业对应约4.5亿元利润*30=135亿元，超快激光钻孔设备远期对应约90亿元市值，MPO+FAU远期对应30*0.3*40=360亿元市值，硅光晶圆检测设备+FAU+MPC设备对标罗博特科，给予远期80*0.2*25%*30=120亿元，后续随着客户开拓，份额有上调预期，合计看705亿元市值。