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**【国联民生海外】谷歌FY26Q1业绩速递**

【国联民生海外】谷歌FY26Q1业绩速递：AI正点亮业务的每一个角落！Capex指引上调至1800–1900亿美元 整体业绩：FY26Q1实现收入1099亿美元，同比+22%；经营利润397亿美元，同比+30%，经营利润率36.1%。GAAP净利润626亿美元，同比+81%；摊薄EPS5.11美元，同比+82%。 分业务： -GoogleServices收入896亿美元，同比+16%，经营利润406亿美元，利润率45.3%。其中搜索及其他广告收入604亿美元，同比+19%；YouTube广告收入99亿美元，同比+11%；Network广告收入70亿美元，同比-4%；订阅、平台及设备收入124亿美元，同比+19%。 -GoogleCloud收入200亿美元，同比+63%；经营利润66亿美元，利润率提升至32.9%。云业务积压订单达到4620亿美元，环比接近翻倍。 Capex：FY26Q1资本支出357亿美元，同比接近翻倍，其中约60%投向服务器，约40%投向数据中心及网络设备。公司将2026年全年Capex指引上调至1800–1900亿美元，并表示2027年资本支出将较2026年大幅增加，Q1Cloud一季度经营利润达66亿美元。 业绩会要点： -客户直接API调用Gemini系列模型每分钟处理超过160亿个token，上季度为100亿个token。 -GeminiEnterprise付费月活用户环比+40%，合作伙伴售出的席位同比增长9倍。 -GoogleCloud企业AI解决方案成为云业务主要增长引擎，生成式AI产品收入同比接近+800%。 -Google搜索查询量创历史新高，AIOverviews和AIMode推动搜索使用量提升。 -云业务仍受算力供给约束，管理层表示如果供给更充足收入本可以更高。 -Wiz已于3月完成收购并纳入GoogleCloud，预计对2026年剩余时间云业务利润率造成低个位数百分点拖累。 风险提示：基于公开资料整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面及翻译不准确的风险；任何情况下均不构成投资建议 欢迎联系国联民生海外孔蓉/樊程安吉