**谷歌（GOOG）26Q1业...

**谷歌（GOOG）26Q1业绩速览**

谷歌（GOOG）26Q1业绩速览：云收入加速至+63%，CAPEX26年小幅上调，27年指引将继续大幅增长，盘后+6% 【收入端】 总收入：26Q1营收1099亿美元（同比+22%，固定汇率+19%），beat一致预期的19%。 1）谷歌搜索广告收入604亿美元（同比+19%），beat一致预期的17%。主要由零售与金融行业驱动。Gemini全面部署至广告业务带动广告相关性提升近10%，超过30%的客户搜索广告支出已使用人工智能赋能的投放方案。 2）YouTube广告收入99亿美元（同比+11%），略低于一致预期，效果广告与品牌广告驱动。 3）谷歌订阅、平台、设备收入124亿美元（同比+19%），主要受YouTube、GoogleOne及其他消费订阅增长拉动；公司披露付费订阅总数已达到3.5亿。 4）谷歌云收入200亿美元（同比+63%），beat一致预期的50%。云业务OPM提升至33%（beat一致预期的28%），同比+15pct；Backlog达到4620亿美元，环比接近翻倍。 【利润端】 营业利润增长30%至397亿美元，营业利润率36.1%，同比提升约2pct，beat一致预期约2.3pct。净利润626亿美元，同比+81%。 【资本支出】 26Q1CAPEX为357亿美元，同比+107%，环比+28%。公司将26年全年CAPEX指引从此前1750–1850亿美元上调至1800–1900亿美元，并表示27年CAPEX预计将较26年继续显著增长。 【业绩展望】 预计26Q2汇率对收入带动1%，谷歌云将开始向部分客户提供可部署在其自有数据中心的TPU，预计今年少量确认收入，绝大部分在2027年确认。3月完成Wiz收购，已并入谷歌云板块，预计全年对云业务利润率造成低个百分点拖累。 欢迎联系国信互联网张伦可/刘子谭/张昊晨