**新泉股份：还原汇兑影响后Q...

**新泉股份：还原汇兑影响后Q1归母同环比恢复增长**

————— 【26Q1】 1、营收：36亿元、同环比+3.4%/-11%； 2、归母净利：2.03亿元、同环比-4.6%/+5.7%，对应归母净利率5.6%、同环比-0.5PP/+0.9PP，以财务费用-利息费用+利息收入估计汇兑损失影响3200万左右，还原汇兑影响后归母净利2.35亿元、同环比+10%/+22%，重回增长通道； 3、毛利率：20.2%、同环比+0.7PP/+0.1PP； 4、费用率：14.0%、同环比+1.3PP/持平，其中管理费用率6.7%、同环比持平/-1.6PP，销售费用率0.7%、同环比+0.1PP/+0.1PP，研发费用率5.1%、同环比+0.4PP/+0.6PP，财务费用率1.4%、同环比+0.9PP/+0.9PP。 座椅业务25年从0到1，力争26年实现盈利拐点；25年底设立常州新泉智能，聚焦机器人核心零部件业务，协同客户与机器人厂商，推进产品研发与量产落地，二三成长曲线可期，持续推荐！