**继峰股份：业绩连续兑现，继...

**继峰股份：业绩连续兑现，继续强推**

———— 【整体】 26Q1营收62亿元、同环比+24%/-6.2%，归母净利1.3亿元、同环比+26%/-35%，估计汇兑损失影响2kw+。 公司已连续3个季度业绩稳健兑现，独立成长韧性凸显、具备穿越周期属性；格拉默海外整合迎来实质改善，座椅业务规模化后利润稳步释放，双核心引擎共振发力，后续业绩高增确定性持续强化！ 【整椅】 26Q1同比增量主要来自蔚来ES8/极氪9X/理想i6，26Q1批发销量分别4.5/2.2/5.7万辆，后续随新项目投产爬坡，目标26年收入同比增长40%至80%，成长弹性充分。 【格拉默】 26Q1营收4.6亿欧、同比-5.2%/经汇率影响调整后-1.9%，归母净利944万欧、同比+4.9%、环比+365%，基本符合预期，经营性EBIT利润率4.0%、与25年整体4.1%接近。 一、欧洲：营收2.8亿欧、同环比-1.6%/+9.3%，商用车业务同环比+1.1%/+16%、乘用车内饰业务同环比-3.6%/+4.5%，经营性EBIT1880万欧、同环比+25%/-33%，经营性EBIT利润率6.7%、同环比+1.4PP/-4.3PP； 二、北美：营收0.7亿欧、同环比-19%/-1.2%，商用车业务同环比-20%/+3.4%、乘用车内饰业务同环比-18%/持平，经营性EBIT-390万欧，经营性EBIT利润率-5.5%、同环比转亏/亏幅收窄9.6PP，EBIT含250万欧正向汇兑影响； 三、亚太：营收1.2亿欧、同环比-4.8%/+2.6%、经汇率影响调整后同比+2.0%，商用车业务同环比+23%/+17%、乘用车内饰业务同环比-15%/-3.4%，经营性EBIT810万欧、同环比-17%/-51%，经营性EBIT利润率6.7%、同环比-1.0PP/-7.3PP，主要受客户和产品结构影响。