【国金电子】为什么我们旗帜鲜明...

【国金电子】为什么我们旗帜鲜明坚定看好芯原股份？

1）#9天新签37e，新签订单超预期，看好新签订单趋势持续！先前披露1.1-4.20新签订单45.16e，一季报披露1.1-4.29新签订单82.4e，AI算力相关订单占比91.37%，数据处理领域订单占比90.15%且主要来自于云侧AI ASIC及IP。

2）国产算力持续出现强beta！#需求侧，国产模型量价齐升，tokens指数级增长，26年ASIC将占到AI服务器芯片出货量的40%。#供给侧，卡和算力供不应求，大厂持续多元化算力卡来源。#公司深度参与CSP、GPU、模型厂商等各类客户需求定制，已为全球前10大CSP中的7家提供ASIC与IP授权服务。

3）极佳的供应链卡位，#拥有稀缺的核心IP及先进逻辑代工资源。强稀缺性叠加优质头部客户资源。

4）客户进展持续加速，两大头部客户Q1和Q2转量产（多渠道验证），更多类型客户进入商务洽谈阶段！

订单及业绩拐点已至，强call！第一步确定性看3000e（82✖4（年化）✖0.9（转化率）300e收入 10x ps），翻倍以上空间，重点推荐！！

国金电子樊志远团队 周焕博/应明哲