**【天风食饮】伊利股份25年...

**【天风食饮】伊利股份25年年报以及26Q1业绩速递**

25年 营业收入1156.36亿元（yoy:+0.21%）， 归母净利润115.65亿元（yoy:+36.82%） 扣非净利润110.68亿元(yoy:+84.13%) 分业务 液体乳704.22亿元,yoy:-6.11% 奶粉及奶制品327.69亿元,yoy:+10.42% 冷饮产品98.22亿元,yoy:+12.63% 其他15.32亿元，yoy:+112.26% 分区域 华北324.66亿元，yoy:+0.86% 华南280.23亿元，yoy:-1.48% 华中212.31亿元，yoy:-0.02% 华东164.32亿元，yoy:-5.95% 其他163.93亿元，yoy:+10.92% 分红 本年度派发现金红利总额为87.29亿元，分红比例75.48% 销售费用率18.58%（-0.40pct） 管理费用率4.84%(+0.23pct) 财务费用率-0.60%(-0.08pct) 25Q4 营业收入252.96亿元，yoy:-5.12% 归母净利润11.39亿元，yoy:-147.15% 扣非净利润9.65亿元,由负转正 分业务 液体乳154.83亿元,yoy:-11.42% 奶粉及奶制品85.08亿元,yoy:+1.94% 冷饮产品3.94亿元,yoy:+4.50% 其他5.55亿元，yoy:+326.11% 销售费用率19.68%（+1.61pct） 管理费用率5.95%(+0.70pct) 财务费用率0.27%(+0.25pct) 26Q1 营业收入347.41亿元，yoy:+5.47% 归母净利润53.95亿元，yoy:+10.68% 扣非净利润53.29亿元,yoy:+15.11% 销售费用率16.71%（-0.21pct） 管理费用率4.16%(-0.19pct) 财务费用率-0.80%(-0.09pct) 分业务 液体乳200.96亿元,yoy:+2.32% 奶粉及奶制品93.53亿元,yoy:+6.13% 冷饮产品43.97亿元,yoy:+7.10% 其他6.27亿元，yoy:+241.04% 分区域 华北98.99亿元，yoy:+8.00% 华南81.43亿元，yoy:+2.65% 华中67.25亿元，yoy:+7.17% 华东50.60亿元，yoy:+4.23% 其他46.47亿元，yoy:+2.92%