**坚定看好低估值优质标的**...

**坚定看好低估值优质标的**

坚定看好低估值优质标的【北新建材】26Q1同比降幅大幅收窄，业绩现拐点【&化工孙颖团队】 26Q1公司收入、归母、扣非61.6亿、8.0亿、7.8亿，同比-1.3%、-4.6%、-5.3%。同比降幅较25Q2-Q4大幅收窄。25业绩前高后低，基数压力越来越小。 业绩证实石膏板涨价效果好：石膏板行业需求相对稳定、集中度高。公司去年石膏线业务的压力更多在内不在外，年初BU事业部的成立较大程度缓解了内部摩擦，全年看好石膏板业务通过涨价降本实现盈利能力改善。 两翼齐飞：公司防水、涂料虽为后进入者但已成为行业第2、4的存在。防水行业需求触底盈利能力触底格局趋于稳定已迎来改善势头，公司顺势而为；涂料业务大有可为，母公司还未完全发力。 收并购是期权：不到20%的资产负债率+现金流充沛+一直在收并购的路上+目标很明确。 总结来说，主业稳中有增奠定股价向上趋势，收并购打开向上弹性空间。 风险提示：涨价不及预期、竞争恶化、收并购不及预期 中泰建材：孙颖、万静远