**日央行评估中东冲突影响**...

**日央行评估中东冲突影响**

4月28日，日央行如期宣布维持政策利率0.75%不变，并维持“如果数据符合预期，就继续加息”的指引，但内部鹰派的声明显加强，支持加息的官员从上次会议的1名增加至3名，同时日央行表示加息终点可能超过中性利率，整体基调偏鹰。 在美以伊冲突推升油价、加剧外部不确定性的背景下，日央行下调了2026财年的经济增长预测、并上调通胀预期——2026财年GDP增速较1月预期下调0.5pct至0.5%，CPI（除生鲜）同比预测上调0.9个百分点至2.8%。 往前看，考虑到日央行仍明显落后于曲线，且中东地缘冲突或进一步推升日本通胀压力，我们维持年内日央行将加息2次的判断，但假若中东地缘局势持续较长时间，或将对日本供应链造成较大扰动，加大日本经济下行压力，从而使日央行在加息时点和节奏上更加谨慎。 【免责声明】完整的研究观点请以华泰证券研究所2026年4月29日发布的《》（研究员：易峘SACNo.S0570520100005；陈玮S0570524030003）完整报告为准，本观点不构成华泰证券分析师的投资建议，投资者须自主决策，自担风险。