**【建投食饮|杨骥】酒鬼酒2...

**【建投食饮|杨骥】酒鬼酒2025年年报&26Q1季报摘要**

2025全年 【收入&预收款、利润】 全年营收+11.08亿元，-22.17% 预收款较年初-0.7亿元 营收+预收款变动合计+10.38亿元，-25% 归母净利润-0.34亿元，-371.76% 扣非归母净利润-0.3亿元，-545.77% 【现金流】 销售收现+11.28亿元，-22.73% 经营性净现金流-1.72亿元，-52.47% 【利润率】 毛利率+64.9%，-6.47pcts 销售费用率+32.47%，-10.47pcts 管理费用率+13.98%，+2.3pcts 归母净利率-3.06%，-3.94pcts 扣非归母净利率-2.7%，-3.17pcts 【分产品】 内参系列+1.68亿元，-28.61% 酒鬼系列+6.61亿元，-20.78% 湘泉系列+0.57亿元，-24.99% 2025Q4单季度 【收入&预收款、利润】 Q4营收+3.48亿元，+49.86% 预收款较Q3+0.58亿元 营收+预收款变动合计+4.06亿元，+50.15% 归母净利润-0.24亿元，-45.12% 扣非归母净利润-0.21亿元，-51.92% 【现金流】 销售收现+4.69亿元，+23.76% 经营性净现金流+1.54亿元，+205.58% 【利润率】 毛利率+61.06%，-8.04pcts 销售费用率+30.83%，-27.58pcts 管理费用率+14.35%，-7.39pcts 归母净利率-6.94%，+12pcts 扣非归母净利率-6.07%，+12.84pcts 2026Q1单季度 【收入&预收款、利润】 营收+3.17亿元，-7.78% 预收款较年初-0.34亿元 营收+预收款变动合计+2.83亿元，+1.63% 归母净利润+0.33亿元，+4.63% 扣非归母净利润+0.33亿元，+3.97% 【现金流】 销售收现+3.15亿元，+36.11% 经营性净现金流-0.39亿元，-69.16% 【利润率】 毛利率+67.3%，-3.41pcts 销售费用率+24.07%，-3.67pcts 管理费用率+9.91%，-0.66pcts 归母净利率+10.46%，+1.24pcts 扣非归母净利率+10.3%，+1.16pcts 建投食饮杨骥团队