**【中国平安】1Q26业绩要...

**【中国平安】1Q26业绩要点（符合预期，利润增速有望逐季改善）**

1.净利润:250.2亿/yoy-7.4%，OPAT407.8亿元/yoy+7.6%； 2.NBV:155.7亿元/yoy+20.8%，首年保费NBVM23.5%/yoy-4.8pct，预计主因上年末调整假设拖累NBV规模，26年末可比口径下增速或有显著提升； 3.COR:95.8%/yoy-0.8pct，总/车/非车保费yoy+6.8%/-0.6%/+19.5%； 4.投资:非年化净/综合投资收益率0.8%/0.2%，yoy-0.1/-1.1pct，主因权益回落； 6.净资产:10,183亿元/较年初+1.8%，预计因利率下降债券升值稳定其他综合收益。 总结：强烈推荐，公司1Q26业务保持稳健，利润增速有望在投资改善、银行盈利贡献、上年部分业务拖累低基数下逐季改善！截至今日收盘公司A/H动态PEV分别为0.64/0.58倍，动态PEV处于历史30%/24%分位数；25年分红股息率分别为4.7%/5.1%。