**浙江鼎力2026年一季报点...

**浙江鼎力2026年一季报点评**

财务：2026年Q1，浙江鼎力营收延续高增长，实现营业收入24.57亿元，同比+29.48%；归母净利润4.53亿元，同比+5.66%。2026年Q1公司销售毛利率为33.81%，同比-6.75pcts，环比+5.25pcts；销售净利率为18.44%，同比-4.14pcts，环比+2.43pcts。2026年Q1公司经营性现金流净额-1.86亿元，同比+60.61%。2026年Q1公司销售、管理、研发费用率分别为2.84%、1.78%、2.42%，三项费用率同比-2.44pct、-3.44pct、-1.27pct。 海外：2025年公司实现海外主营业务收入64.32亿元，同比+16.45%，海外增速快于整体增速。2025年国际贸易形势复杂，4-5月美国对中国实施104%高关税，短暂影响公司对美生产与发货，但公司通过灵活调整产线、调配全球市场资源快速应对，5月中美关税降至34%后迅速恢复对美业务，展现强抗风险能力。公司深耕市场需求，加速欧美市场高附加值、差异化产品落地拓展，依托电动化产品优势与CMEC本土化布局持续渗透；同时挖掘新兴市场基础设施建设与城市化推进机遇，提升市场占有率，完善全球化布局，未来增长空间广阔。 传统产品：2025年，公司持续加大高附加值产品市场导入，臂式产品市占率稳步提升，叠加“油改电”技术服务全面落地，产品溢价能力与客户粘性持续增强；剪叉式产品凭借稳定可靠、性价比突出的优势，成为海内外通用场景主力机型，销量与市占率同步提升；桅柱式产品以纯电驱动为主，结构轻巧、操作灵活，主要应用于仓储、室内装饰等领域，境外销售贡献显著。 新产品：公司围绕高空作业“电动化+无人化”趋势，持续推出差异化新产品，打开增长第二曲线：机器人产品：已落地船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人，有效覆盖船舶维护、隧道建设等新场景；其他差异化产品：包括大吸力纯电动玻璃吸盘车、路轨两用轨道高空车、模板举升车等，满足客户定制化需求；技术研发：2025年研发投入2.91亿元，同比增长13.75%，累计拥有专利266项（发明专利159项、海外专利125项），BA44ERT等产品斩获国际荣誉，技术实力获全球认可。 投资观点：公司2026年Q1在去年同期高基数增长的基础上，依然实现营收高增长，经营性现金流持续改善，充分彰显全球高空作业平台龙头的强劲增长韧性与核心竞争力。短期盈利与毛利率阶段性承压，主要系产品结构、海外运费及原材料等因素影响，而三项费用率持续优化，经营效率稳步提升。海外市场高增、传统剪叉/臂式/桅柱式产品量价齐升，叠加电动化与无人化新品持续落地，公司成长动能充沛。在全球化布局深化、产品结构升级与规模效应持续释放的背景下，公司业绩增长确定性高、长期空间广阔，投资价值突出。 更多信息欢迎联系机械团队交流（刘海博/李越/周荣炎18810346676）