**恒运昌今日异动，利空出尽+...

**恒运昌今日异动，利空出尽+半导体板块补涨**

1、公司发布Q1业绩，营收-12%至1.24亿元，净利润-50%至2,137万元；当前在手订单1.5e+，落地周期6-8周，Q2业绩保底超Q1约25%，利空出尽。 2、客户主要为拓荆+中微，华创新增产品合作；拓荆科技Q1营收同比+57%，中微公司Q1营收同比+34%，下游设备商在手订单充沛，对应公司零部件业务有望在26H2加速落地。 2、Q1毛利率同比+5.44ppt至52.14%，第三代产品出货量25年首次超过二代，预计三代产品毛利率较二代高5-10ppt，有望拉动毛利率进一步提升。