**持续强推【协创数据】龙头财...

**持续强推【协创数据】龙头财报强beat打碎质疑，坚定看3000亿+市值**

公司发布2026年一季报 26Q1公司实现营收60.85亿（yoy+193%，qoq+56%），归母净利7.5亿（yoy+343%，qoq+61%），算力业务爆发，利润在业绩预告中已经讲的比较清楚了，更为重要的财报亮点在资产负债表和现金流量表： 公司在银行信贷途径以外，最主要采用的融资方式为融资租赁售后回租（年报里专门注明），这种情况下 但：设备采购周期长、金额大，已进入定制/建造阶段的预付设备款，不计入“预付账款”，要放到 26Q1环比25年末 一、资产端：在建工程/固定资产+47亿，其他非流动资产+39亿，三项合计，与算力设备直接相关的长期资产在一个季度内增加了86亿元，公司仍在以前所未有的速度进行资本开支，25Q4那几批采购公告的内容基本上全部入表交付了。 二、负债端：长期应付款+70亿，直接揭示融资租赁负债的规模上升 三、现金流量表26Q1投资现金流出76亿、筹资现金流入68亿 四、存货还+13个多亿，说明存储惜售，存货没怎么卖，还加了子弹 算力租赁产业逻辑已无需多言，龙头公司持续兑现