**鼎龙股份2026一季报点评...

**鼎龙股份2026一季报点评：抛光垫收入亮眼，看好材料平台化龙头**

公司2026Q1实现收入10.20亿元，YoY+23.82%，归母净利润2.51亿元，YoY+77.99%，符合预告。 抛光垫收入超预期，新材料业务态势良好 --CMP抛光垫收入3.76亿元，同比71%，环比27%，系下游持续扩产，行业景气度高，公司龙头地位稳固、主流客户供货份额持续提升，单月销量高位运行； --CMP抛光液/清洗液收入0.85亿元，同比54%，产品验证与供货持续推进； --显示材料收入1.27亿元，保持稳定供货； --锂电功能材料业务，控股子公司皓飞新材收入1.57亿元，同比41%，3月起并表。 --光刻胶及封装材料，多款产品进入小批量稳定供货（包括3款A/K胶进入稳定批量供应），后续订单将持续落地放量。 产品结构优化，盈利能力提升明显 公司26Q1毛利率54.95%，同环比均显著提升，判断系高毛利率的新材料尤其是抛光垫业务占比提升。 随着公司并表皓飞新材，以及剥离部分打印耗材业务，未来业务将更加聚焦于新材料业务，盈利能力有望继续提升。 公司材料平台化布局不断拓展，历史兑现度高。我们看好下游国内扩产带动材料市场快速成长，公司业务拓展下成长更可期。 天风电子李双亮/王佩麟