**【个股观点】羚锐制药发布2...

**【个股观点】羚锐制药发布2025年报及26年一季报**

【基本业绩】 2025年营业收入38.53亿元，同比增加10.07%；归母净利润7.60亿元，同比增加5.11%；扣非归母净利润7.12亿元，同比增加10.81%。 25Q4营业收入8.12亿元，同比增加9.48%；归母净利润1.09亿元，同比下降26.98%；扣非归母净利润1.06亿元，同比增加5.60%。 26Q1营业收入11.26亿元，同比增加10.32%；归母净利润2.46亿元，同比增长13.61%；扣非归母净利润2.28亿元，同比增加11.59%。 【利润率】 2025年毛利率80.03%，同比增加4.21pct；归母净利率19.71%，同比下降0.93pct。 25Q4毛利率76.32%，同比下降2.53pct；归母净利率13.37%，同比下降6.67pct。 26Q1毛利率78.19%，同比增加1.42pct；归母净利率21.88%，同比增加0.64pct。 【期间费用】 2025年销售费用率47.46%，同比增加1.84pct；研发费用率4.39%，同比增加0.63pct；管理费用率5.60%，同比增加0.83pct；财务费用率-0.13%，同比增加0.41pct；合计期间费用率为57.31%，同比增加3.72pct。 25Q4销售费用率48.20%，同比下降1.86pct；研发费用率7.95%，同比增加0.26pct；管理费用率4.75%，同比下降1.45pct；财务费用率0.00%，同比增加0.77pct；合计期间费用率为60.90%，同比下降2.29pct。 26Q1销售费用率46.83%，同比增加0.70pct；研发费用率2.80%，同比增加0.57pct；管理费用率3.22%，同比下降0.45pct；财务费用率-0.54%，同比下降0.33pct；合计期间费用率为52.30%，同比增加0.47pct。 【分红情况】 公司拟向全体股东每股派发现金红利1.10元（含税），以此计算合计拟派发现金红利6.24亿元(含税)，占本年度归母净利润的比例为82.14%。 以上内容来自公司公告及wind，欢迎联系建投医药团队袁清慧/刘若飞/沈兴熙/袁全/贺菊颖沟通交流