**恒力重工2026Q1业绩超...

**恒力重工2026Q1业绩超预期，持续重点推荐**

恒力重工Q1业绩超预期：2026Q1公司实现营收88.88亿元，同比增长199%，实现归母净利润10.93亿元，同比增长330%。2026Q1公司实现毛利率21.5%，环比增长2.8pcts。经营业绩整体超预期，一季度受春节假期影响，一般为造船行业业绩低点，同时今年Q1汇兑也有一定影响。我们维持全年420亿元收入，70亿元利润预期不变，持续看好并重点推荐！ 看好逻辑：恒力重工是本轮造船景气周期发展速度最快、产能扩张最大以及最具成长性的重启民营船企，目前公司产品全面覆盖集、油、散、气等高端船型，同时可自产发动机满足自身船舶建造需求。公司二期产能于2025年8月底投产，预计三期产能2026年底投产，公司三期产能建成后总产能将超过1000万DWT，发动机年产能达180台套，是全球第一大民营造船厂。随着公司二期、三期产能陆续投产叠加高价船订单大量交付，未来盈利弹性可期，我们看好公司长期成长潜力。 盈利预测：我们预测公司2026~2028年经营收入为419.9亿、721.0亿、887.2亿元，预测公司2026-2028年归母净利润为70.1亿、139.2亿、203.4亿元，给与2026年25xPE，目标市值1738亿元，当下时点持续推荐！ 欢迎交流及联系获取最新估值模型及深度报告！