**行动教育：收款如期靓丽，高...

**行动教育：收款如期靓丽，高分红高成长**

收款：26Q1约2.2亿同增100%，对比24Q1增长38%；锁定后续收入业绩成长趋势。 我们观点延续，今年员工积极性显著提升；百校计划基础上，推出员工共同成长机制。公司五星校长战略员工提成比例增长，配套月度及季度累计高业绩者多档现金及荣誉奖励，26Q1拓展400+校长数量，团单规模与客户活跃度提升明显。 26Q1公司营收1.7亿同增33%，归母0.4亿+38%，扣非0.4亿+62%； 截至26Q1合同负债12.2亿同增16%。 本期业绩增长系1）大客户战略成果显著；2）上市后品牌影响力提升；3）公司人才梯队建设卓有成效，形成精选人才和培育人才高质量体系，培训和咨询业务订单量充裕，培训课程及咨询服务开展增加，营收增加，同时带动归母净利归同步增长。 我们预计26-27年净利分别4/5亿，PE分别15/12，高分红具备股息吸引力，建议积极关注！ 欢迎交流|天风轻纺 孙海洋/于梦鸽