**【大金重工】持续超预期，成...

**【大金重工】持续超预期，成长向千亿**

业绩 26Q1收入19.1亿，+67%YoY；净利润4.3亿，+88%YoY；毛利率39%，+8pptsYoY。 出货拆分 出口海工7.4万吨（单桩5.1），+90%； 出口陆风2.2万吨，+80%； 国内陆上2.6万吨，-30%； 国内海上0.5万吨。 新增订单 预计2026年新增海外管桩订单200亿，同比翻倍以上；新增造船订单300亿，利润率15%+。 盈利能力持续提升 预计今年出口海工吨利润有望由25年4000元+提升至5500-6000元；且随着自有船队运力释放、国内外基地完善、总装服务价值链延伸、过渡段&导管架&浮体订单升级，盈利能力有望遥遥领先，持续提升。