**浙江鼎力26Q1业绩点评*...

**浙江鼎力26Q1业绩点评**

公司发布2026一季报，26Q1营收24.57亿元，同比+29.48%；归母净利润4.53亿元，同比+5.66%；扣非4.38亿元，同比+1.56%。 点评如下： 1、一季度收入较快增长，今年海外各区域市场趋势向上。26Q1公司营收同比+29.48%，分区域看，整体结构与25全年类似，预计欧美市场占比约6成。其中，海外美国、欧洲、新兴市场今年趋势均有望向上，海外占比预计继续提升；国内市场或受行业调整影响，但公司收入占比已较低，且新产品增量有望对冲国内周期调整。 2、毛利率环比提升，净利率受汇兑压制。26Q1毛利率33.81%，环比提升5.25pct，或主要系：1）价格上有所调整，一方面，今年对海外拓展新产品，新品价格好于原有产品；另一方面，在汇率影响下，公司部分型号产品有所提价；2）产品结构波动影响。费用端，26Q1销售费用同比-2.44pct、管理费用同比-3.44pct，主要系去年同期北美备货、以及合并美国公司后费用较高，去年同期基数较高；目前公司降本、控费持续推进，费用端已回到正常水平，且后续仍有压降空间。财务费用方面，26Q1汇兑损失1.4亿元，去年同期+6500万元，因此同比影响利润2亿左右，影响净利率6pct；若加回，Q1净利率达24%，高于去年全年水平。 3、展望全年，今年欧、美、非欧美需求均有望向上，北美数据中心、电力建设等有望成为增长拉动，联合租赁Q1财报表现也好于预期。同时，公司高机+、机器人等新品也陆续推出，有望逐步贡献增量。此外，美国退税已经在走流程，对业绩也是增量贡献。 欢迎交流~