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**【国泰海通电子】**

推荐半导体设备核心CIS：长光辰芯 公司是全球工业CIS芯片的龙二，深度受益于半导体量测、gkj等业务的爆发。公司的工业CIS芯片是量测设备的核心，毛利率90%，价值量占比5-10%左右，中国市场约40-50亿，目前客户包括xkl、zkfc等。半导体CIS领域主要竞争对手为日本滨松，但其主要与KLA绑定。公司作为龙二角色，基本吃下国内所有量测设备市场以及部分日韩量测市场，包括EUV掩膜版检测设备龙头lasertec，并逐步和KLA进行导入。 国内量测市场逐步爆发从1-10，工业CIS进入快速放量阶段。中国量测设备市场约400-500亿人民币，其中中国工业CIS大约在40-50亿市场，该环节毛利率近90%，公司理想情况可获得30亿以上利润。 公司下游全面成长，利润进入成长快车道。泛工业的锂电需求快速爆发，科学仪器项目逐步恢复，半导体业务从0-1，跟随国内量测市场快速放量。公司26年预计收入12亿，对应利润6亿，当前市值313亿人民币。远期目标市值1000亿。