**虽然上周四、五通信行业出现...

**虽然上周四、五通信行业出现了较大幅度的调整，但我们不建议在假期前去搏反弹**

具体到三类投资者：对于通信行业持仓比较重的投资者，适当往其他高景气方向或防御品种高低切，保住浮盈、降低波动是当务之急；对于前期持仓较为均衡的投资者，继续持有，以不变应万变；对于前期错过通信行情的投资者，宁可在假期后做右侧，也不要在假期前做左侧，有些机会错过了就变成沉没成本了，不应该成为搏反弹的理由。 之所以不建议在假期前搏反弹，是因为“假期前”这个点比较尴尬，搏反弹的胜率和赔率均不佳。首先，假期前对应A股业绩披露期步入尾声，前期市场预期较高的方向业绩miss的风险也在增大；上周四和周五通信行业出现了较大幅度的调整，就和龙头股业绩miss有一定关系；龙二龙三的业绩miss在2022年的电新行业上也曾出现过，会对整个行业指数形成较大压力。 第二，当前伊朗局势仍不明朗，油价重回100美元大关，导致市场重燃对全球滞胀的担忧，甚至滞胀有可能变成“灰犀牛”，从而对流动性环境和风险偏好形成中长期的压制；而五一假期正好临近，海外风险因素却未得到有效缓解，将导致A股市场情绪也会偏向谨慎。 第三，虽然行业拥挤度模型还没有提示通信行业的极端拥挤，但跟通信行业相关的上游日韩股市、下游纳斯达克指数乖离度都进入过热区间。我们不敢去赌假期外围一定不出“幺蛾子”。 综上所述，通信是一个景气度很不错的行业，但“假期前”这个时间点太尴尬，所以可以等假期后再做决策。