**ABB26Q电气订单超预期...

**ABB26Q电气订单超预期创历史新高**

ABB26Q电气订单超预期创历史新高，AIDC已成增长强动能，海外电力设备公司26Q1景气共振进行时【电力设备】 【26Q1订单亮眼】 ➤26Q1订单创历史新高达到113e美元，增速超24%； ➤电气订单66e(+44%)；自动化25e(+5%)；运动控制(变频器和电机)订单25e(+9%)； ➤收入87e美元，增速11%；EPS为0.73美元，同增21% 【上修26指引】上修26收入指引至高个位-低双位数（此前预期6%-9%）；26年利润率同比提升。 【电气业务】 1、26Q1电气订单超预期高增44%创历史新高 ➤26Q1电气订单增速44%达到66e，创历史新高。 ➤尤其数据中心的直流订单超100%增长，以及公用事业等领域。 2、电气业务高景气支撑公司增长 ➤收入角度电气业务26Q1占比53%；订单角度电气占比59%，为公司主要收入贡献。 ➤26Q1电气累计订单已达115e，支撑未来交付。 ➤当期订单/出货比例(Book-to-bill)约1.44x，需求持续景气。 【运动控制业务】26Q1订单25e增长+9%。预计建筑、食品饮料和金属等领域的需求增长显著。 【自动化业务】26Q1订单25e增长+5%。预计海运、港口、机械制造和电气化的订单较强。 【分市场】 ➤美洲需求高增约48%，尤其美国高增67%，预计数据中心建设需求高景气 ➤欧洲总体+13%；亚/中东/非等+10% 【国内SST核心标的】 ➤阳光电源；四方股份；金盘科技；伊戈尔等