**TI指引工业、数据中心领域...

**TI指引工业、数据中心领域需求景气，模拟芯片等板块复苏趋势明确**

TIQ1业绩超预期。Q1营收48.3亿美元（同比+19%，环比+9%），高于此前公司指引43.2-46.8亿美元；毛利率58.0%（同比+1.2ppts）；净利润15.5亿美元（同比+31%），对应EPS为1.68美元，高于此前公司指引1.22-1.48美元，高于彭博一致预期的1.38美元。 泛工业下游是主要增长驱动。分不同下游，TIQ1工业市场营收环比增长超过20%；汽车市场环比持平；数据中心市场环比增长超过25%；个人电子产品环比增长低个位数百分比；通信设备环比增长超过30%。 Q1产品价格已企稳且后续行业价格有望持续上涨。TI表示26Q1其产品价格同环比基本持平，结合4月1日起TI开始涨价15%~85%，我们认为后续涨价趋势更加明确。且行业层次，当前TI公司已观察到整体市场价格缓慢上扬，26H2涨价或更加明显，意味着前两年压制国内厂商盈利端的价格战压力进一步放缓。 我们已在1~3月的多次汇报中持续强调，模拟芯片板块当前涨价潮持续扩散，且从下游角度看，除共识的AI景气外，泛工业下游复苏也明确更强。 建议关注： ——模拟板块，纳芯微、思瑞浦、圣邦股份等 ——此外同样可关注泛工业敞口较高的其他细分龙头，如法拉电子（薄膜电容）等 欢迎联系电子徐涛/夏胤磊/叶达