**长城汽车：报废税拖累表观业...

**长城汽车：报废税拖累表观业绩，资产负债表健康**

26Q1公司营业收入451.1亿元/同比+12.7%，创历史一季度新高；单车收入16.76万元，同比+1.18万元，一季度历史最佳；归母净利润9.5亿元，剔除汇兑损益后，净利润同比+3.28亿元/同比+41.7%，此外25Q4/26Q1应收报废税延后确认影响表观业绩 26Q1公司实现销量26.9万辆，同比+4.8%，其中海外销量占比48.3%达到历史新高，拉美、东盟等新兴市场同比+49%，巴西、东南亚等区域销量同比翻倍，全球化战略成效显著；分品牌来看，哈弗、WEY、坦克、皮卡、欧拉分别实现15.1、2.1、4.3、5.3、0.6万辆 26Q1公司现金储备（含理财）634.4亿元，持续稳定600亿以上；经营现金流净额32.7亿元，同比由负转正，造血能力充足；资产负债率59.85%，较年初下降1.13pct，重回60%以下，经营质量优化 欢迎交流～