**还不是Q布（未来时）** ...

还不是Q布（未来时），谷歌TPU方案利好二代布+hvlp4/载体铜箔-AI新材料更新-（0423） 1，日本地震：无明确影响 国产替代已经加快，全凭实力。 2，Q布很好、但这次还不是Q布，二代布标的【复材】【中材】【宏和】 一、谷歌有什么产品可能用到Q布：MPU有可能性 一、V8（zebra/sunfish），不用，Q2以来谷歌向台光/松下加单的主力产品，搭配为M8+二代布。 二、V8E/V9，不用。27H1量产搭配为M9+二代布。 三、MPU，有可能，（用于推理，对标LPU）对应PCB板子，芯片设计前期为联发科、测试搭配M9+Q布，目前方案设计还未最终定型，需要继续跟踪。 二、26年Q布可以期待什么： 一、LPU打样，目前存在多种搭配（M9+Q/M9+二代布/M8+二代布），但NV主流导向还是偏向于M9+Q。 二、CoWoP，Q布同时具备Low-Dk和Low-CTE性能，可能是类载板的优选。 三、M10打样进展，目前主流打样方案为M10+第二代Q布。 三、26年估计Q布以打样需求为主，27年放量，维持前期27年5000万米市场空间判断（LPU成为明确增量），对应100E+市场空间，40E+市场利润体量。 3，铜箔继续：谷歌带来HVLP4+光的双重增量，综合性标的【铜冠】、德福，单吊载体【方邦】 一、HVLP4是铜箔板块Q2最明确的边际变化：谷歌V8在台光明确使用HVLP4铜箔，Q2放量在即，目前HVLP4海外加工费在22万元/吨、单吨净利12万元，300吨/月即对应3600万元/月的增量，单季度增量超1E。预计26H2时点HVLP4需求达2200吨/月。 二、谷歌MPU设计预计将大幅拉动光模块需求，昨天我们测算27年光模块带来载体铜箔20E市场空间增量，后续增量可能超预期。 —————— （一马平川）

---