**4月迎来密集催化剂！看好创...

【核心观点】 当前医药总体仍在左侧。4月医药两大核心板块创新药和创新药产业链进入催化剂较多阶段，两大板块产业向上趋势确定，随着前期调整具备较强弹性。创新药方面，4月创新药行业大会（AACR、ASCO等）有望形成正面催化，复盘过去几年行业大会都会催化创新药行情。创新药产业链核心催化剂是业绩，一季报可以验证今年的订单和业绩节奏。 【重点推荐】 创新药产业趋势持续向好 尽管创新药板块前期总体在调整，但中国创新药的全球竞争力持续加强、出海持续落地、商业化盈利兑现的产业逻辑不变。4月创新药行业大会（AACR、ASCO）有望形成正面催化。创新药可重点关注：1）创新药管线具备估值弹性的Biopharma和Biotech，包括信达生物、康方生物、科伦博泰、荣昌生物、百济神州、百利天恒、中国生物制药、迪哲医药、映恩生物、泽璟制药等。2）Pharma类资产，具备现金流及安全边际，创新药管线带来估值弹性，包括恒瑞医药、科伦药业、三生制药、石药集团、海思科等。3）中小市值弹性标的，包括益方生物、君实生物、康诺亚、乐普生物、劲方医药、维立志博、苑东生物等 创新药产业链订单、业绩表现强劲 CXO和上游预计今年基本面将进一步向好，CRO全面复苏、CDMO业绩维持较快增长，当前具备估值性价比，当前年报一季报业绩和订单有较多亮点，26年指引强劲，例如近期药明系、凯莱英、昭衍新药、泰格医药等。可关注：出口条线药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英等；内需条线昭衍新药、益诺思、美迪西、泰格医药等；生科上游皓元医药、百普赛斯、百奥赛图等 风险提示：政策变化风险、估值波动风险