全球资产定价的核心逻辑。美债收...

全球资产定价的核心逻辑。 在多数时段呈现出较强的 。当市场对美国利率预期走高时，美债收益率攀升，吸引资金流入美元，推动美元指数走强。

美元走强会对比价以美元计价的资源股（如紫金矿业）形成压制。但在图表显示的大部分时间里， ，甚至在 1 月份美元/美债回落时出现了爆发式增长。这说明公司股价不仅受宏观货币因素驱动，更受到 的支撑。

观察 2026 年 2 月底至 3 月初的走势，可以看到明显的 ：美元指数和美债收益率快速反弹。紫金矿业股价应声下跌。这表明在当前高位，股价对宏观收紧（利率上行）的敏感度正在增加。