**【华安电新】储能板块更新：...

关注下一代数据中心光储成为重要能源供给方式。目前已经至少有7个GW级别新规划数据中心选择带电入场，其中4个项目采用光储+数据中心共址的能源解决方案。其中密歇根州谷歌数据中心项目、德州HaskellCounty数据中心、德州PacificoGWRanch项目以及阿联酋19GWh项目均考虑使用光储共址作为配套电源。 能源安全正在成为全球主要经济体的核心议题。相较于石油、天然气等对外部资源禀赋和跨境供给依赖度较高的传统能源，新能源发电依托本土的光照、风能等自然资源，更有助于提升能源自主可控水平，增强供应体系稳定性和可靠性。在全球地缘扰动频发、传统能源价格波动加大的背景下，新能源发电配套储能的价值正在进一步凸显。 继续坚定看好大储与电池方向 ◆本轮板块回调，我们认为更多是3月底季度末时点的资金扰动、组合再平衡，以及市场整体大幅波动下的被动压估值，而非产业基本面出现趋势性转弱。 ◆股价经历充分调整，市场预期处于低位，向下风险已得到较多释放。从股价位置看，大储和电池是过去四到六个月市场中调整相对充分的方向之一，前期悲观预期、交易拥挤度以及短期业绩担忧都已有较大程度释放。随着市场后续逐步从防御切换至景气成长方向，储能板块尤其是大储与电池环节有望具备更大的估值修复空间与向上弹性。 ◆基本面仍在持续兑现，龙头订单和业绩预期韧性强，胜率端在提升。头部公司仍在持续上修经营预期，反映产业景气度仍处在上行通道；龙头企业订单、排产、出货节奏整体维持高景气，满产满销特征仍较突出，产业链真实经营状态明显好于市场定价所隐含的悲观假设。 建议关注： ◆大储环节：阳光电源，上能电气、阿特斯、海博思创、西典新能。 ◆电池环节：宁德时代、中创新航，瑞浦兰钧、亿纬锂能、鹏辉能源。 【美国缺电深度报告】/储能高频数据/各公司近况/欧洲＆美国&中东市场情况等，欢迎联系 联系人：张志邦/蔡金洋