260401创新药纪要

会议要点 行业观点与行情判断 行情判断：3月10日团队提出“三月份企稳，4、5月份有望迎来显著超额收益上涨”，3月板块表现符合预期（如康方、三生涨幅20%-30%），4-6月创新药表现将更好；战争对风险资产的影响高峰期已过，风险偏好提升利于创新药上涨。 核心催化因素： 出海加速：2025年BD出海首付款70亿美金（约500亿人民币），total package 1377亿美金，同比增长1.6倍；2026年前三个月upfront 33亿美金，total package 600亿美金，完成2025年的45%-46%。 ...