**【东吴电子陈海进】存储大周...

事件： CounterpointResearch指出，整体供需紧张态势恐延后至2027年下半年才会出现转机，存储芯片价格短期内仍难以出现明显回落。 海力士表示，由于芯片生产存在系统性瓶颈，他预计全球内存芯片短缺的情况很可能会持续到2030年。 观点重申： 从长期看，由于AI应用需求的非线性增长，以及供给端存储产能的缓慢扩张，我们认为本轮存储周期的将持续超预期。且由于上轮周期原厂已承担过度扩产带来的代价（毛利率降至负数），因此本轮周期面对强劲需求，原厂的资本开支计划依旧相对保守，强化本轮周期的持续性。 而从催化看。（1）美光业绩3.18（反应Q1涨价，大概率beat）（2）三星Q2涨价，有望超预期。（3）涨价逐渐落地Q1业绩，国产存储厂商Q1业绩均有望超预期。涨价带来的业绩信号接踵而至。 相关公司： 利基存储：兆易创新普冉股份北京君正东芯股份聚辰股份恒烁股份 NAND模组：江波龙佰维存储德明利 DRAM模组：香农芯创时空科技 风险提示：存储价格波动、需求不及预期、行业竞争加剧 欢迎联系东吴电子：陈海进/谢文嘉