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公司5代高压密铁锂25年已经验证通过，今年出货占比超50%，26-27年有望保持独供地位，在材料领域的格局不输5um隔膜。 公司草酸法工艺具有唯一性，这也是宁德时代愿意给钱扩产、入股等举措深度绑定公司的核心原因。公司此前规划的磷酸二氢锂、草酸亚铁等降本路径今年破茧成蝶，到27年工艺降本有望达3-5k，单位盈利弹性巨大。 按照目前规划产能，27年有望权益出货120万吨，单吨净利按3k对应36e，叠加主业汽零6-7e，合计40e+，考虑人形机器人期权，总体空间可看900e，去年Q4锂电大行情以来公司涨幅较少，或为今年锂电龙头。