**长飞光纤26Q1点评** ...

**长飞光纤26Q1点评**

长飞光纤26Q1点评：利润环比增长，单Q毛利率再创新高，看好Q2受益涨价业绩真正体现 事件点评：长飞光纤发布2026一季报。2026Q1实现营收36.95亿元，同比+27.70%，环比-7.08%，归母净利润4.95亿元，同比+226.40%，环比+43.91%，毛利率41.51%，同比+13.67pct，环比+5.84pct。 AI需求带来高端光纤预期乐观。25年AI核心产品多模光纤、G.657A2光纤收入同比+30%，光传输被动业务收入同比+138%，25Q4毛利率达35.67%，26Q1毛利率继续升至41.51%创新高；CRU预期2030年AI带来的光纤需求占比30%，公司内部预期占比超50%，同时设定公司G.657光纤2030年市占率目标50%。 全球化进展加速，预计2026年海外收入占比过半。2025年海外业务收入61亿元，收入占比从2021年的32%持续提升至43%，25年业绩会上公司表示2026年目标海外收入占比超50%；康宁等海外龙头收缩传统电信供给、转向数据中心市场。 康宁昨晚发布26Q1业绩，AI光需求持续超预期。收入43.5亿美元（预期42.9亿美元），同比+18%，光学通信营收18.46亿美元，同比+36%，同时继Meta之后再签两家超大规模云厂商（预计AWS、Oracle）多年期大额长单，三单合计在手订单规模达180亿美元，订单规模、期限均超市场预期，印证AI光需求超预期，光纤产业链景气度全面上行。 运营商652D集采价格目前稳定在2500元/皮长公里，叠加公司空芯光纤产业化进度与远期空间超预期；公司有不少客户的长协订单在手，Q1开始兑现业绩，26年2-3月开始涨价，我们看好公司在Q2以及全年业绩迎来进一步增长。 【国泰海通通信】余伟民/王彦龙/黎明聪/董伟康15102187507