**【中国有色矿业】硫酸预期差...

**【中国有色矿业】硫酸预期差巨大，目前PE仅3倍，看翻倍空间**

1、根据最新沟通，中国有色矿业刚果金硫酸长协价格由去年的282美元上涨至3月份的450美元，4月份进一步上涨至750美元，目前散单价格为1200美元，市场最高价格为1500美元，长协价跟随市场价格快速上涨中。 2、中国有色矿业是中国唯二在海外有硫酸产能的公司，赞比亚+刚果金拥有硫酸产能100万吨，目前刚果金市场最高价（1500美元）单吨价格较去年（282美元）已经上涨8500人民币，业绩弹性巨大。公司硫酸多为长单，价格按月/小部分按季调整，2026Q1公司业绩已经超预期（年化仅8X），但因为长单原因未计入较多硫酸，Q2开始将逐步体现硫酸弹性，年化净利润估值仅3X，目前严重低估。 3、五月一日起中国禁止硫酸出口，海外硫酸预计继续跳涨。 4、公司规划2030年前增加自产铜产量100%（目前15wt，2030年到30wt），为增速最快的铜矿股。规划外，集团还有20万吨大矿未来有注入预期。