**【TF食饮】山西汾酒202...

**【TF食饮】山西汾酒2026Q1业绩速递**

————2026Q1———— 整体业绩： 营业收入：149.23亿，同-9.68%； 归母净利：53.83亿，同-19.03%； 销售收现：160.22亿，同+16.18%； 经营性现金流净额：82.54亿，同+17.46%； 合同负债：79.04亿，环/同分别+8.97/+20.85亿； 销售毛利率：75.05%，同-3.75pct； 销售费用率：8.87%，同-0.36pct； 管理费用率：2.15%，同+0.39pct； 税金及附加费用率：15.22%，同+1.53pct； 归母净利率：36.07%，同-4.16pct； 分产品： 汾酒：147.13亿，同-9.24%； 其他酒类：1.68亿，同-37.25%； 分地区： 省内：60.87亿，同+0.06%； 省外：87.94亿，同-15.41%； 分渠道： 代理：141.23亿，同-9.60%； 直销、团购、电商：7.58亿，同-11.55%； 经销商变动： 省内：汾酒564家，增加17/减少13家；其他酒类202家，增加20/减少61家； 省外：汾酒2978家，增加230/减少178家；其他酒类664家，增加140/减少202家。