**科达制造发布26一季报，海...

**科达制造发布26一季报，海外高景气，公司放业绩**

26Q1年实现营收47.3亿元，同比+25.5%；归母净利润5.9亿元，同比+69.1%，环比+267.3%；扣非归母5.7亿元，同比+76.6%，环比+315.5%。 海外建材板块：26Q1公司海外建材业务预计营收25.0亿元，净利润5.2亿元，毛利率超30%，净利率超20%（含汇损）。瓷砖及玻璃量价齐升。1）瓷砖：26Q1销量5600万平米，同比+1000万平米，收入预计20亿元，单价36元/平米（环比+2元/平米，3月提价后预计更高）量价两旺与公司集中度高有定价权、高端瓷砖占比提升、印度进口砖减少有关。2）玻璃：26Q1销量9.6万吨，收入3亿元，单价超3500元/吨，主要因高单价色玻销售占比提升及进口玻璃成本上涨。3）洁具：保持盈利状态，利润率低于瓷砖和玻璃，处于改善过程中。产能规划：科特迪瓦二线、肯尼亚洁具产线预计26年底-27年初投产，合计产能900万方；几内亚两条产线预计27Q1（或4月）投产。 陶机业务：在手订单高增，减亏提速。26Q1预计营收15.0亿元，在手订单16亿，预计全年收入50-60亿元；欧洲子公司Q1明显减亏。 负极材料+新能源装备：26Q1负极材料发货超3万吨（收入未完全确认），新能源装备订单充足。 蓝科锂业：碳酸锂价格上涨，业务盈利明显改善。26Q1碳酸锂销量8400吨，含税均价14.8万元/吨，单吨净利6.9万元/吨。 风险提示：需求不及预期、竞争恶化、原材价价格大幅上涨 中泰建材：孙颖、万静远、王睿琪