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**【汇聚科技】事件点评：拟收购莱尼L剩余51%股权，完善平台化布局**

4.23，公司公告拟以1270万美元（约对应新加坡汇聚1xPB）收购目标公司新加坡汇聚剩余51%股权，实现对莱尼L的100%控股。莱尼L是全球头部的汽车电缆供应商，主要客户为全球领先的汽车零部件供应商，在中国、德国、墨西哥、波兰、匈牙利、斯洛伐克及土耳其设有十座生产设施，总建筑面积约为291,000平方米，2025年实现收入约120亿港元、净利润约1.25亿港元（除税后），已实现扭亏。 考虑到莱尼L正在向立讯精密供应汽车电缆产品，公司同步上调对立讯精密的关联交易上限，从此前公告的2026/27/28年的15.98/17.58/19.34亿港元上调至34.97/53.06/58.37亿港元。我们认为，本次交易将进一步强化集团内协同，莱尼L与德晋昌、母公司一起完成汽车线束垂直一体化的产业布局。我们预计汇聚科技还将充分利用莱尼L的技术积累及现有的全球产能布局，进一步向汽车以外的领域如数据中心等布局并拓展海外客户，加速公司全球化进程。 投资建议：我们看好MPO产能高速扩张带动高增和L利润率持续改善，预测2026-28年公司归母净利润为13/19/25亿港元（暂不考虑莱尼L的全部并表），目标价25港元，维持“买入”评级。 重大事项点评——拟收购莱尼L剩余51%股权小程序://研究服务/cQrGM1ZrCjnMGmr 2025年年报点评——看好数据中心光互联业务成长性小程序://研究服务/JehyduQgrj6hlQC 深度报告——母公司协同赋能，聚焦数据中心、汽车、医疗小程序://研究服务/d6UI30diRJnV4Az 电子