**【华夏航空2025年度及2...

**【华夏航空2025年度及26Q1业绩速评】**

华夏航空公告2025年全年及2026年第一季度业绩。2025年营业收入74.56亿元，同比+11.36%；归母净利润6.26亿元，同比+133.57%，业绩符合预期。26Q1营业收入18.24亿元，同比+2.08%；归母净利润1.34亿元，同比+63.51%，业绩符合预期。 整体经营数据：2025年ASK同比24年+15.51%，RPK同比24年+20.75%，客座率同比24年+3.62pct；26年第一季度ASK同比25年+1.18%，RPK同比25年+5.98%，客座率同比25年+3.78pct。 机队规模持续增长、平均机龄较短，机队整体稳定性高。截至2026年3月，华夏航空总机队规模达到79架，同比25年同期+2.6%，平均机龄6.33年。 财务数据： 收入——中小城市航空消费需求的持续增长，推动航班量提升，票价水平有所下降。2025年客公里收益（客运个人分销，含油）为0.379元，同比-7.83%。 成本——随着机长资源恢复、飞机利用率提升，飞机租赁及折旧等固定成本进一步摊薄，公司单位成本同比下降。25年营业成本为72.92亿元，同比+10.85%，单位ASK成本0.408元，同比-4.03%，单位ASK扣油成本0.275元，同比-0.64%。 油汇敏感性——油价下跌带来公司单位航油成本下降以及人民币升值带来汇兑收益。2025年公司单位航油成本同比-10.37%，汇兑收益0.86亿元。 民航局支线补贴及疆补持续为公司业绩提供保障。2025年公司其他收益16.98亿元，同比+31.25%；26Q1其他收益为4.37亿元，同比25年同期+20.37%。