**【财通农业】周观察：猪价止...

**【财通农业】周观察：猪价止涨回落，牛价持续上行**

一、生猪：猪价止涨回落，去化大方向不变。 本周周中北方集团再度拉涨，全国均价一度站上10元/公斤，周末散户认卖度提高出栏积极，价格连续回落，预计节前价格偏弱运行。仔猪价格上涨10元/头，成交量略有好转。 中期角度，新生仔猪数对应出栏量至少在26年9月才同环比双降，二育栏舍利用率和冻品库存已处相对高位水平，预示二、三季度行业仍将面临高存栏+高库存（体重、冻品）的局面，我们判断猪价将迎来漫长的底部震荡阶段，期间虽有反弹却难以扭亏。 3月份官方&三方数据表明产能去化大方向确立。二季度伴随亏损时间拉长，产能加速去化的预期持续升温，重视板块底部布局机会，优选低成本标的“牧原、德康、温氏、天康、神农、巨星、立华”。 二、牧业：牛价持续上行，关注疫病催化。 目前国内肉牛产业已经进入供给收缩的兑现阶段，犊牛和育肥牛价格呈现趋势性上涨，本周育肥牛出栏价27.07元/公斤（环比+0.82%，同比+4.96%），犊牛35.8元/公斤（环比+1.02%，同比+27.09%），行业景气度逐步抬升。 在行业盈利逐步修复的背景下，3月依然有能繁母牛零星去化的情况，繁育环节养殖户仍以偿还前期债务为主，暂未考虑扩产问题，意味着此轮牛价上行周期有望拉长。关注标的：“优然、现代、华统、紫燕”。 三、禽：白鸡产业链上游景气复苏，目前益生股份父母代鸡苗订单报价在65元/套+，盈利超40元/套；商品代报价3.9元/只，盈利超1元/只；二季度公司业绩将进一步释放，建议重点关注。