**从FIX.N新高财报看模块...

**从FIX.N新高财报看模块化数据中心需求旺盛，持续推荐中集集团【建投机械】**

事件舒适系统（FIX.N）发布26Q1财报，26Q1营收达28.65亿美元，同比+56%，净利润3.70亿美元，同比+119%，营收、业绩均创历史新高，主要受益于数据中心需求激增与项目执行效率提升。26Q1在手订单达125亿美元（创历史新高），同比增长81%，第一季度预订量在科技领域尤其强劲，订单出货比为1.2（符合第一季度正常水平）。 2025年以来模块化营收及订单高增模块化营收方面，2020-2025年舒适系统模块化业务从2.00亿美元增长至16.38亿美元，CAGR约52%，营收占比从2020年的7%提升至18%，根据公司2025Q4业绩会，近年来公司常在年末收到大量模块化采购订单，以25Q4为例，订单环比增量26亿美元中略超一半是新的模块化订单。26Q1模块化业务收入占总收入的17%，达到约4.87亿美元，同比+40%。 模块化产能从租赁向自建改变、客户需求持续性确定26Q1资本支出1.47亿美元，远高于2025年同期的2200万美元，收入占比从1.2%提升至5.1%，主要用于在德克萨斯州购置大型模块化装配厂房，以及进一步提升公司的模块化能力，预计全年资本支出将维持5%以上，对应约5.5-6亿美元。2026年底，模块化产能将达到400万平方英尺，并正积极考虑进一步扩充产能，公司从租赁场地改为自建产能进行模块化生产，代表着可预期的多年、大采购量合同的确定性、持续性。 模块化优势包括易于维护、可扩展性等模块化产品专为便于维护而设计，零部件方便未来维修和更换，同时充分考虑未来可能的升级需求，比如如果芯片技术进步，冷却需求减少，仍可通过提升电力供应以支持单位模块扩展更多服务器。 我们的观点随着数据中心建设需求快速增长，模块化方案渗透率将持续提升，海外公司FIX.N订单高增，收入开始兑现，侧面映证需求旺盛。中集集团以模块化数据中心为核心，已在多个领域为全球用户交付1.70万个建筑模块，正同时为超过300MW的AI、CIoud计算的客户提供预制化数据中心的技术与制造交付服务，后续订单可期，长期看好公司弹性板块模块化数据中心的市值贡献。 建投机械许光坦/籍星博/吴雨瑄