**贝泰妮2025年报信息整理...

**贝泰妮2025年报信息整理**

公司公告：2025年公司实现营收53.59亿元，同比-6.58%；归母净利润5.06亿元，同比+0.53%；扣非归母净利润3.56亿元，同比+48.22%；毛利率74.46%，同比+0.72pct；归母净利率9.44%，同比+0.67pct；销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为+49.93%/+9.24%/+4.43%/+0.20%，分别同比-0.04pct/+0.30pct/-0.72pct/+0.21pct。其中，2025Q4公司实现营收18.94亿元，同比+10.26%；归母净利润2.34亿元，同比+164.87%。2026Q1公司实现营收11.18亿元，同比+17.84%；归母净利润0.66亿元，同比+132.76%。 品牌矩阵羽翼渐丰，差异化赛道实现协同增长 1）薇诺娜：敏感肌龙头地位稳固，舒敏特护霜、清透防晒乳等大单品领先，银核抗老系列上市放量。2）25年薇诺娜宝贝实现营收2.35亿元，同比+17.02%；3）瑷科缦：营收同比+100%，高端抗衰表现亮眼，线上增长140.90%；4）贝芙汀/姬芮/泊美/初普：多品牌矩阵完善，初普家用美容仪跻身行业TOP5。 产品结构清晰，护肤品核心稳固 按产品划分：护肤品、彩妆、医疗器械、服务及其他营收分别为45.75亿元/4.72亿元/2.65亿元、0.47亿元，同比分别为-4.71%/-14.35%/-25.39%/+61.59% 线上为主、OMO协同，渠道结构优化按渠道划分：1）线上渠道产品销售：营收39.51亿元，同比+1.00%，占比73.74%，毛利率76.23%，同比+2.76pct。2）OMO渠道产品销售：营收4.63亿元，同比-11.20%，占比8.63%。 3）线下渠道产品销售：营收9.18亿元，同比-27.91%，占比17.14%，毛利率61.91%，同比-10.79pct。4）线下渠道服务及其他：营收0.26亿元，同比-9.03%，占比0.49%。 费用结构优化，研发壁垒加固1）销售费用：26.76亿元，同比-6.65%，系公司实施了有效的营销预算追踪、管控策略，营销人员薪酬费用和渠道及广告宣传费有所节约所致。2）管理费用：4.95亿元，同比-3.47%，降幅低于营业收入变动幅度，主要系行政管理人员费用和咨询服务费用略有增加所致。3）研发费用：2.37亿元，同比-19.58%，系公司根据在研项目进度、科研计划阶段性动态调整，研发人员薪酬、委托研发检测及材料费用支出有所减少。4）财务费用：0.11亿元，同比+1914.39%，主要系公司取得的商业银行活期存款利息收入较上年同期减少较多所致。 分红：以42129.29万股为基数，每10股派发现金红利3.50元（含税） 资料来源：公司公告 注：以上为公开资料整理，不涉及投资建议及研究观点欢迎联系：代凯燕/熊超/金秋/张彬鸿/陆焱13921647605/彭心瑶/刘毅