**【国联】DeepSeeKV...

**【国联】DeepSeeKV4或是国产大模型新一轮发展起点：抓...**

【国联】DeepSeeKV4或是国产大模型新一轮发展起点：抓住误杀调整，继续看好国产大模型“双杰”：MiniMax、智谱 近半年国产开源大模型一直处于你追我赶，轮番问鼎的状态，本质上是全球大模型正处于新一轮快速进步迭代发展阶段，DSV4发布也只是这一阶段的一个里程碑，我们回顾自2026年初以来，OpenRouter头部模型席位持续切换： MiniMaxM2.5于2月12日上线，2月即以单周超2.45Ttokens成为平台用量第一； 小米MiMo-V2-Pro前身HunterAlpha于3月11日匿名出现、3月18日确认归属，并快速突破1Ttokens、登顶OpenRouter； KimiK2.6于4月20日发布，当前周度用量1.58Ttokens居平台第一。 三个月内头部席位多次更替，反映国产开源/开放模型已进入能力与成本同步迭代阶段，在代码、长上下文、Agent、工具调用及推理效率等维度持续互相加速。 参考DeepSeek首次开源时对产业信心与估值体系的重塑，本轮DeepSeekV4发布，反而更应视为国产大模型全面进阶的新起点：头部厂商相互竞争、相互校准，推动能力曲线持续上行、成本曲线继续下移，并加速API、办公、开发者工具及企业级应用的商业化落地。关注具备模型能力、产品入口、海外/API收入及政企客户闭环的大模型“双杰”——MiniMax与智谱。 风险提示：竞争加剧、价格战、商业化不及预期。 联系人：国联民生计算机吕伟