**运达股份一季报跟踪点评**...

**运达股份一季报跟踪点评**

事件：公司披露26年一季报，26Q1实现营收66.7亿，同比+66%，环比-39%；归母0.5亿，同比-19%，环比-46% 风机业务：Q1对外销售3.3GW，同比提升43%；考虑其他业务（风场发电、新能源EPC等）收入规模及盈利相对稳定，可测算出风机业务毛利率6.5-7%左右，环比25Q4修复，预计实现盈利 订单：26Q1新增订单3.5GW，累计在手订单45.6GW，环比相对稳定 期间费用率：26Q1期间费用率为6.5%，同比-2.1pct，环比+0.01pct 风险提示：需求不及预期、竞争加剧等 【中泰电新｜曾彪团队】曾彪/吴鹏17701800142/郭琳15962175627