**航宇科技大涨10%+，继续...

**航宇科技大涨10%+，继续强推，重大认知差**

公司Q1业绩同比+32%，扣非同比增60%+，海外航发&燃机双驱动，高增长验证核心地位，在手订单64亿，持续强推 业绩高增:中国高端锻造出海历史性机遇，高增长验证公司核心地位。 26Q1公司收入5.31亿元，同比+25.88%；归母净利润5640万元，同比+31.65%；扣非后归母净利润5258万元，同比+63.44%。 注:2025年公司境外主营业务收入9.11亿元，同比增长19.35%，占比提升至47.45%。 在手订单饱满，产能扩张保障未来成长： 截至2025年末，公司合计在手订单约64.27亿元，同比增长32.57%。 我们预计公司未来国际业务从市场份额、价值量占比、潜在议价能力等多维度具备重要提升潜力。 相比较海外龙头公司以及国内高温合金的代表企业，目前估值具备明确性价比。 此外公司新兴产业布局见成效，开拓商业航天客户，航天锻件收入高增。 我们预计公司26-27年利润2.9、4.5亿，增速均超过50%，对应27年26倍pe，持续“强推”评级，目标市值约180亿，空间50%+。 欢迎联系华创交运吴一凡梁婉怡