[红包]【大族激光】#2025...

[红包]【大族激光】 PCB驱动量价齐升，盈利质量全面改善

1️⃣PCB：AI服务器带动高阶PCB扩产，钻孔设备量价齐升，子公司利润暴增近3倍 AI服务器PCB层数跃升至34-50层，单板钻孔量翻倍、孔径缩小至50微米以下，机械钻孔与激光钻孔需求双升。2025年子公司大族数控营收57.73亿元（+72.68%），扣非归母净利润8.21亿元（+290.92%），毛利率从28.1%提升至35.1%，净利润率从9.0%提升至14.2%。公司作为全球PCB机械钻孔龙头，充分享受结构性红利，收入利润有望持续超预期！

2️⃣消费电子：深度卡位苹果创新周期，AI终端与折叠屏带来高精度加工需求 消费电子稳步复苏，公司长期合作苹果等头部客户，为17系列及Air版本定制激光钎焊机、密封检测系统，满足AI硬件散热结构与超窄边框加工需求。2025年上半年消费电子设备收入8.15亿元（同比正增长），小功率激光设备收入14.16亿元（+19.70%），并多次中标京东方AMOLED产线项目。AI眼镜、折叠屏、3D打印等新工艺有望贡献超预期增量。

3️⃣其他业务：全面开花，海外收入高增56% 液冷：行业迈入规模爆发节点，公司全场景焊接解决方案覆盖AI算力、动力电池及储能。 新能源：锂电龙头重启扩产，2025年上半年锂电设备收入9.23亿元（+38.79%），深度绑定宁德时代、中创新航等；固态电池拓宽激光应用场景。 通用领域：一站式整体解决方案能力持续提升份额。 #海外收入增长56.30%至9.99亿元，占比提升至13.13%，全球化布局加速。

✅财报核心亮点：2025年全年营收187.59亿元（+27.00%），归母净利润11.90亿元（-29.77%，主因上年处置大族思特产生高基数投资收益），扣非归母净利润8.10亿元（+82.28%），Q3毛利率达35%（6季新高），主业盈利质量大幅改善。拟每10股派发现金红利2元。

风险提示：下游资本开支不及预期；消费电子复苏低于预期；AI资本开支波动。